1. 疫情后经济复苏

随着全球新冠肺炎疫情逐渐得到控制，香港经济迎来强劲复苏。政府放宽社交限制和入境检疫措施，推动旅游业和零售业蓬勃发展。企业盈利改善，提振了市场信心。

2. 中国经济增长带动

中国是香港最大的贸易伙伴，中国经济的强劲增长直接利好恒生指数。中国消费者需求的回升，以及政府对基础设施和科技领域的投资，提振了香港企业的出口和利润。

3. 美联储加息影响

美联储持续加息，导致美元走强。这使持有港币资产的投资者获得汇率收益，提振了恒生指数。美元走强降低了中国出口产品的竞争力，促使投资者将资金转移到香港市场。

4. 南向资金流入

内地投资者通过沪港通和深港通等渠道流入香港市场，推动恒生指数走强。南向资金的流入反映了中国投资者对香港经济和金融市场前景的信心。

5. 低利率环境

香港利率维持在低位，使投资者更愿意持有股票资产。低利率环境降低了企业融资成本，也有利于公司盈利增长。

6. 市场情绪乐观

在上述利好因素的共同作用下，市场情绪普遍乐观。投资者预期香港经济将继续复苏，企业盈利将持续改善。这种乐观情绪进一步推高了恒生指数。

1. 地缘不确定性

中美贸易争端和俄罗斯-乌克兰冲突等地缘事件，加剧了市场的不确定性。投资者担心全球经济增长前景，导致避险情绪上升，抛售股票资产。

2. 加息预期

美联储加息预期升温，也给恒生指数带来压力。加息可能导致资金外流，并提高企业的融资成本，从而影响企业盈利。

3. 疫情反弹

新冠肺炎疫情的反弹引发市场担忧，扰乱了经济复苏势头。社交限制和旅行限制的重新实施，打击了旅游业和零售业。

4. 中国经济放缓

中国经济增速放缓，也影响了恒生指数。房地产行业低迷和疫情封锁措施，对中国经济和香港出口产生了负面影响。

5. 市场情绪悲观

在上述不利因素的影响下，市场情绪转为悲观。投资者预期经济增长将放缓，企业盈利将下降。这种悲观情绪加速了恒生指数的下跌。