背景介绍

2020年4月20日，美国原油期货创下历史性的负值，一度跌至每桶-37.63美元。这一现象引起了广泛的关注，也让人们迷惑不解：为什么原油可以变成负数？该如何在这种情况下进行交易？

原油期货与交割

原油期货并非实际的石油交易，而是一种合约，买卖双方同意在未来某一特定日期以特定价格交付或接收一定数量的原油。如果在到期日之前未实际进行交割，则合约价值将通过现金结算来实现。

原油负值的原因

原油变成负数的主要原因是市场供需失衡。由于 COVID-19 大流行导致经济活动大幅下降，对原油的需求急剧减少。与此同时，生产商仍在继续生产原油，导致严重的供过于求。

原油负值的交易策略

当原油变成负数时，交易者可以采取不同的策略：

• 卖出期货合约：交易者可以将持有的期货合约卖出，从而获利。这种策略需要在原油价格为正值时购买期货，才能在价格变成负值时获利。
• 做空期货合约：交易者可以卖出尚未购买的期货合约，从而做空市场。这种策略适用于预期原油价格将进一步下跌的情况。
• 不参与交易：对于不确定原油市场走向的交易者，可以选择谨慎观望，避免在负值市场中进行交易。

储油成本

在原油负值的情况下，储油成本变得至关重要。由于原油期货合约到期后需要进行实际交割，因此交易者需要考虑储存原油的费用。如果储油成本过高，则即使原油价格为正值，交易者也可能面临亏损。

风险管理

原油负值的交易存在一定的风险，交易者需要采取措施管理风险：

• 了解市场：对原油市场进行深入了解，密切关注供需动态和影响价格的因素。
• 设定止损：设置明确的止损点，以限制潜在损失。
• 控制杠杆：避免过度使用杠杆，以放大潜在收益，同时也会放大潜在损失。